S&P500 @ 6052.85 (fecho de segunda-feira)  O índice tocou os 6100 no final da semana, mas ainda aquém do objectivo para este movimento (intervalo 6125/48).  A sessão de ontem foi de correcção, com o preço a encostar no nosso suporte de curto prazo. Se o S&P500 aguentar esta zona, devemos retomar a tendência das últimas semanas com o mesmo objectivo. A quebra desta referência (6050/61) abre espaço para um movimento mais pronunciado que deverá testar pelo menos a exponencial dos 22 dias (hoje nos 5987), podendo estender a correcção até à exponencial dos 50 dias (nos 5886), onde o índice encontrou suporte na correcção de Outubro.   Análise Técnica Anterior: 608805-12-2024 DisclaimerO presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 6088 O S&P500 continua com uma toada clara na direcção do intervalo que definimos através de duas projecções técnicas (destaque para os 6148 – projecção da figura quebrada em alta no dia 19 de Setembro último). O começo desse intervalo está nos 6125, pelo que o prémio para este movimento já é bastante reduzido se considerarmos como primeiro suporte o intervalo destacado (“gap” deixado esta semana) no intervalo 6050/61. Esta zona garante que continuemos a defender o objectivo nos 6148 no curto prazo.   Já temos vários indicadores de sentimento em níveis record, continuamos a ter os picos de “momentum” na zona dos 5770 (período/consolidação que precedeu o “breakout” de Setembro) e o volume caiu drasticamente desde os 5870, pelo que o índice está agora mais vulnerável a um recuo no curto prazo:  - Acima dos 5870 devemos ver esse recuo como oportunidade de compra - A referência de curto prazo como suporte e que pode sinalizar esse recuo, é o intervalo 6050/61.    Análise Técnica Anterior: 5987.37 (fecho de segunda-feira)26-11-2024 DisclaimerO presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4870  Escrevemos na última nota: "No caso dos compradores terem sucesso, teremos como objectivos em alta os 4798 e em seguida os 4886." Os compradores evitaram mesmo a quebra do suporte (4721/38) e o preço já testou os 4886. A sustentação acima dos 4886, abriria portas para a zona superior da lateralização deste ano, com o próximo objectivo nos 4983 e em seguida no intervalo 5041/67. A incapacidade de suplantar este nível, empurrará o preço novamente para os 4797 e em seguida para o intervalo 4721/38.  Análise Técnica Anterior: Eurostoxx50 @ 473613-11-2024 DisclaimerO presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5987.37 (fecho de segunda-feira)  O S&P500 recuperou os 5929, colocando novamente os compradores no controlo. Ajustámos a referência de curto prazo para os 5949 (abertura do 2º gap após as eleições e fecho da sessão antes do “gap down” que definiu a figura de inversão - entretanto anulada). Acima desta referência podemos defender uma ida ao intervalo 6125/48.Como zona intermédia de interesse numa óptica de “trading”, acrescentámos o intervalo 6000/9.     Análise Técnica Anterior: 5916.98 (fecho de terça-feira)20-11-2024 DisclaimerO presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5916.98 (fecho de terça-feira) O índice desenhou mesmo  “Bearish Island” e foi também, conforme descrito, testar o “gap” deixado após as eleições no início do mês. Estivemos três sessões a aguentar a zona dos 5870, pelo que a reconquista dos 5929 coloca novamente o índice com um “bias” positivo. Se, por outro lado, o preço não conseguir recuperar e sustentar acima desta referência, devemos então testar o intervalo 5762/83, zona capital para a “uptrend” que vigora desde início de Agosto. Análise Técnica Anterior: 5949.17 (fecho de quinta-feira)15-11-2024 DisclaimerO presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5949.17 (fecho de quinta-feira) Depois de 4 sessões a tentar sustentar acima dos 6000 pontos, o índice fechou ontem na zona onde tinha deixado o “gap” há exactamente uma semana. Um “gap” idêntico mas no sentido inverso desenharia no gráfico uma “Bearish Island reversal pattern”. A confirmar-se esta possibilidade, devemos testar em breve o enorme “gap” deixado após as aleições norte-americanas, que começa nos 5783 – recordamos que o “bullish bias” no índice é válido acima deste “gap”.  Acima dos 5929, os compradores continuarão a controlar.   Análise Técnica Anterior: 5973.1 (fecho de quinta-feira)08-11-2024 DisclaimerO presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4736 O Eurostoxx50 não se mostrou capaz de sustentar acima dos 4886 e depois de tentar aguentar os 4798, quebrou e está a testar o suporte seguinte, conforme referido, no intervalo 4721/38. Esta zona deverá ser defendida pelos compradores, sob pena de vermos o índice testar os mínimos de Agosto. No caso dos compradores terem sucesso, teremos como objectivos em alta os 4798 e em seguida os 4886, no fundo, manter o regime lateral que tem vigorado desde Abril (com excepção para o “sell-off” de Agosto).   Análise Técnica Anterior: Eurostoxx50 @ 480808-11-2024 DisclaimerO presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4808Depois de mais um teste falhado aos 5000 e conforme defendido, tivemos uma visita à base da lateralização, com o índice a consolidar há mais de uma semana suportado na zona da exponencial dos 200 dias.A resistência a abater para podermos defender nova ida ao topo de consolidação, é o fecho de dia 30 do mês passado, nos 4886. No sentido inverso encontramos suporte nos 4798 e em seguida no intervalo 4721/38.Análise Técnica Anterior: Eurostoxx50 @ 4949.6524-10-2024  DisclaimerO presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5973.1 (fecho de quinta-feira) A reconquista dos 5762 trouxe novamente os compradores em força. O índice abriu no dia seguinte com um forte “gap” acima dos 5835, marcando novos máximos em poucas horas. Consideramos atingido o objectivo nos 5986 (“target” válido acima dos 5825/35).Temos ainda um outro “target” válido desde o “gap” de 19 de Setembro, nos 6148, que continuamos a considerar, mas ajustamos o valor que nos permitirá continuar a defender este objectivo: do “gap” de 19 de Setembro, para o desta semana, no dia 6, considerando como nível de referência, os 5870 – acima deste valor em fecho, o “target” nos 6148 é válido.Como suporte de curto prazo, deveremos monitorizar os 5929.        Análise Técnica Anterior: 5728.8 (Fecho de sexta-feira)04-11-2024 DisclaimerO presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5728.8 (Fecho de sexta-feira)Terminámos a última nota com uma condição clara para o adiar da retoma da tendência de alta: “se e só se não reconquistar rapidamente este intervalo e não fizer um fecho convincente acima dos 5835, devemos ver em breve uma quebra dos 5762 e um teste ao “gap” dos 100 pontos ([5618/5716])”. Depois de tentar fechar, durante uma semana, acima dos 5835, sem sucesso, tivemos a quebra esperada dos 5762 e o teste ao “gap”. Esta referência é novamente a resistência a monitorizar no curto prazo: A quebra em alta dos máximos de sexta-feira deveria implicar, pelo menos, novo teste aos 5835 (valor que a ser reconquistado devolve o controle aos compradores).Mantendo-se a toada de baixa, encontramos um suporte nos 5700, depois os 5618 (início do “FED GAP”) e, por fim, as exponenciais de prazo mais alargado, nos 5585 e nos 5354 (ambas com inclinação claramente positiva).       Análise Técnica Anterior: 5797.42 (Fecho de quarta-feira)24-10-2024 DisclaimerO presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4949.65 O Eurostoxx50 continua a sua lateralização, pelo que a nova reacção negativa no topo do intervalo de negociação sugere agora uma visita à base. Os indicadores confirmam este cenário, pelo que é essa a nossa expectativa para as próximas sessões. Lembramos que a zona de topo está no intervalo 5041/71. Análise Técnica Anterior: Eurostoxx50 @ 4950 09-10-2024   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5797.42 (Fecho de quarta-feira)  Na última nota avançámos 3 cenários (com o 3º a ser uma invalidação dos 2 anteriores). O cenário de curto prazo foi atingido rapidamente e fazemos notar que tanto na pequena correcção no dia em que publicámos a nota, como na sessão de ontem, os mínimos no índice foram exactamente na zona dos 5762. Este facto reforça e muito o quadro técnico que defendemos. Com o cenário mais plausível concluido, mantemos a zona dos 5762 como a zona que define o nosso “bias” de curto prazo e continuamos a ter o “gap” de 100 pontos como a maior referência técnica no S&P500. Numa óptica de “trading”, o índice precisa agora de recuperar o intervalo 5825/35 para definirmos novo “target” de curto prazo nos 5986 (ver também o cenário 1 na última nota). Se e só se não reconquistar rapidamente este intervalo e não fizer um fecho convincente acima dos 5835, devemos ver em breve uma quebra dos 5762 e um teste ao “gap” dos 100 pontos ([5618/5716]).     Análise Técnica Anterior: 5792.04 (Fecho de quarta-feira) 10-10-2024     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5792.04 (Fecho de quarta-feira)    Na nossa última nota, o índice preparava um forte “gap up” (praticamente 100 pontos), acabando por abrir nos 5716 (fecho anterior nos 5618). Desde essa sessão, o preço manteve-se num “range” que destacamos no gráfico com base a 5674 e resistência nos 5762. O S&P500 quebrou em alta esse intervalo, no fecho de ontem, 3 semanas depois! Este fecho reforça o cenário avançado na última nota e abre a possibilidade de dois outros “trades”. Sendo assim: - Cenário 1: válido desde que o “gap” não seja fechado, tem o objectivo nos 6148. - Cenário 2: curto prazo, a quebra em alta do “range” destacado (88 pontos de amplitude) tem um “target” técnico nos 5850. Válido acima dos 5762. - Cenário 3: no fundo, o invalidar dos dois cenários anteriores, válido apenas abaixo dos 5762 em fecho diário, com 2 objectivos, o primeiro nos 5674 e o seguinte nos 5586. A falsa quebra de um “range” tem elevada possibilidade de projectar o preço para o outro extremo do intervalo (5674) e inclusive de exceder esse intervalo, numa distância equivalente à amplitude do “range” – 88 pontos.   Análise Técnica Anterior: 5618.26 (Fecho de quarta-feira)  19-09-2024     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4950 A reconquista dos 4900 melhorou bastante o quadro técnico do Eurostoxx50, que continua numa lateralização em torno dessa referência. Os indicadores sugerem novo movimento descendente, mas o preço parece para já suportado nas médias móveis exponenciais de curto prazo. Com a exponencial dos 50 dias na zona dos 4900, reforçamos a importância dessa zona como suporte que impede novo teste à exponencial dos 200 dias (hoje nos 4804), ou mesmo aos 4738.  No sentido inverso, o índice continua com dificuldade em sustentar acima dos 4980, resistência que separa o preço de nova ida à linha de tendência a verde. A lateralização é longa e só seria desfeita com uma ruptura clara da linha de tendência, ou com a quebra dos 4738. Análise Técnica Anterior: Eurostoxx50 @4838 16-09-2024   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5618.26 (Fecho de quarta-feira)     Depois do corte de juros por parte da FED, o foco está agora no fecho trimestral de derivados amanhã. O fecho de ontem mostrou nova rejeição da zona dos 5667, no entanto, os futuros apontam para uma abertura na zona destacada pela seta a amarelo, já bem acima dessa referência. O “Bias” para as próximas semanas ficará decidido pela capacidade do índice em aguentar este “breakout”: - Se e só se confirmar a sustentação acima dos 5667, temos um “target” técnico nos 6148.  - A incapacidade de o fazer (aguentar os 5667) reforçaria e muito a importância dos máximos de Julho e Agosto como resistência, colocando novamente em cima da mesa a possibilidade de um teste à exponencial dos 200 dias.     Análise Técnica Anterior: S&P500 @ 5503.41 (Fecho de quinta-feira) 06-09-2024     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4838 O Eurostoxx50 acabou por parar logo no primeiro intervalo de resistência definido, 4983/5000. A “Engulfing Bearish” de 3 de Setembro acabou por ditar o comportamento do índice nas últimas sessões. Abaixo dos 4983 e principalmente abaixo dos 4874, o quadro técnico é negativo e sugere um teste aos mínimos de Agosto. Este é o cenário mais plausível se o Eurostoxx50 não reconquistar o fecho de dia 3 de Setembro (4913).      Análise Técnica Anterior: Eurostoxx50 @4957 29-08-2024   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5503.41 (Fecho de quinta-feira)    Depois de duas semanas a negociar junto aos máximos de Julho, o S&P500 corrigiu e fechou ontem em cima da nossa importante referência nos 5500.   A quebra desta zona coloca em cima da mesa um cenário negativo que teria como primeiro objectivo o intervalo 5323/5385, podendo extender o movimento até ao intervalo definido entre a exponencial dos 200 dias (hoje nos 5159) e os mínimos de Agosto.   Para evitar este cenário, é fundamental aguentar a zona dos 5500 e reconquistar as médias móveis de curto prazo.   Análise anterior: 5616.84 (fecho de segunda-feira) 27-08-2024 Consulte aqui     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Ibéria, um universo de investimento distinto Com uma dimensão e diversidade consideráveis, segundo a Bloomberg o mercado Ibérico contava com mais de 117 empresas com uma capitalização bolsista superior a 300 milhões de EUR à data de 29 de Agosto. Neste grupo destacam-se algumas multinacionais de excelência, alguns dos principais nomes da banca europeia, assim como empresas líderes com elevados retornos sobre os capitais investidos (“ROIC”). Em linha com o referido, encontramos neste mercado nomes como a Inditex ou Iberdrola, Ferrovial, Vidrala ou Corticeira Amorim. No que diz respeito ao contexto macroeconómico deste universo, o mesmo caracteriza-se por fundamentais sólidos, nomeadamente, taxas de desemprego em mínimos de 15 anos, assim como previsões de crescimento acima da média para 2025, com a OCDE a antecipar um crescimento de 2,0% para as economias de Portugal e Espanha no próximo ano. Adicionalmente, o contexto actual de abrandamento da inflação, com Espanha a apresentar +2,4% relativamente ao ano anterior, apresenta-se benigno para as economias ibéricas que serão ainda beneficiadas pelos fundos do PRR, num montante que supera os 36 mil milhões de Eur. Figura 1. OECD Economic Outlook, growth projections for 2024 and 2025. Maio de 2024 Por outro lado, importa ainda destacar o facto das avaliações dos índices ibéricos se encontrarem em patamares atractivos por comparação com os seus pares europeus. Em particular, os índices IBEX-35 e o PSI apresentam múltiplos de cotação relativamente aos lucros (Price-to-Earnings) que se destacam entre os mais baixos da amostra. Como consequência, os mercados português e espanhol transaccionam também com um rácio de dividendo (Dividend Yield) relativamente elevado face aos demais mercados desenvolvidos. Com efeito, os índices IBEX-35 e PSI transacionam com um Price-to-Earnings de 10.9x e 10.4x, o que compara com as 13.3x do Stoxx-600 e 20.3x do S&P-500. Figura 2. Avaliação relativa dos mercados desenvolvidos à data de 27 de Agosto de 2024 Fonte: Invest GA Processo de investimento do Fundo Invest Ibéria Relativamente ao processo de investimento, o Fundo assume uma visão de longo prazo, assente numa rotação baixa da carteira, que deverá contar com níveis de concentração substanciais. Assim, o Fundo procura investir em empresas do universo ibérico que possuam: Elevadas rendibilidades sobre os capitais investidos (ROIC), obtidas de forma recorrente; Vantagens competitivas difíceis de replicar; Alocação de capital eficiente; Possibilidade de crescimento acima da média do sector em que se inserem; Equipas de gestão com track-record positivo; Valorizações atractivas. Estes princípios, que regem o processo de investimento do Fundo, traduzem-se numa carteira com 22 constituintes e que apresenta as seguintes métricas por comparação com o PSI e o IBEX 35: Figura 3. Principais métricas do Fundo em 27 de Agosto de 2024 Fonte: Invest GA Performance do Fundo Invest Ibéria Entre 27 de Agosto de 2021 e 27 de Agosto de 2024 (últimos 3 anos), o Fundo registou uma performance de +34,2%, o que compara positivamente com o PSI (+26,1%) e o IBEX-35 (+26,4%). Durante o período referido, as seguintes empresas destacaram-se enquanto principais contribuidores para a performance do Fundo: Figura 4. Principais contribuidores do Fundo nos últimos 3 anos (informação à data 27 de Agosto de 2024) Fonte: Invest GA Entre os principais contribuidores, importa destacar a Inditex (+6,6%) que, apesar de ter perdido cerca de 7% do seu negócio com a invasão da Ucrânia por parte da Rússia, continuou a crescer no resto do globo, nomeadamente no e-commerce, que apresenta um perfil de rentabilidade em linha com o resto da empresa. De notar também que a empresa tem vindo a apresentar de forma consistente um perfil forte de geração de caixa, reinvestindo no crescimento do negócio com elevadas taxas de retorno. No sector de Oil & Gas, a Galp (+4,8%) destacou-se devido à descoberta de novos hidrocarbonetos ao largo da Namíbia durante o ano de 2024, assim como pela melhoria das margens de refinação na sequência do conflito na Ucrânia. O sector bancário foi igualmente um dos grandes contribuidores do Fundo, com o Bankinter (+4,4%) e o CaixaBank (+3,0%) a destacarem-se num contexto de taxas de juro mais altas que permitiu a estas entidades aumentar a margem financeira. Por outro lado, o ambiente económico favorável dos últimos anos possibilitou a manutenção dos níveis de custo do risco em patamares benignos. Ainda que não seja expectável o regresso a taxas de juro negativas, perante um cenário de pico das mesmas optou-se por realizar algumas mais-valias neste sector, em particular, dada a ciclicidade do sector. Outra empresa com uma contribuição chave foi a Logista Integral (+4,3%) dado o seu balanço robusto, com um saldo médio em cash acima de 2 mil milhões de EUR, e quotas de mercado muito elevadas em alguns segmentos específicos no negócio de distribuição no mercado Ibérico. No sector de Utilities importa destacar a Iberdrola (+3,8%), que com o seu perfil mais defensivo e exposição significativa ao negócio de redes no mix de EBITDA acabou por se revelar um dos maiores contribuidores para a performance positiva do Fundo. Figura 5. Evolução da UP do Fundo Ibéria (últimos 3 anos, EUR) Fonte: Invest GA Concluindo, o mercado Ibérico representa uma oportunidade que pode acrescentar valor e diversificação à carteira dos investidores, caracterizando-se pela presença de empresas multinacionais de excelência e pela solidez económica verificada tanto em Portugal como em Espanha. A combinação das avaliações atractivas destes mercados com os balanços conservadores das empresas que constituem a Carteira posicionam favoravelmente o Fundo Invest Ibéria para continuar a valorizar nos próximos anos. Com uma abordagem de investimento de longo prazo e foco em empresas com elevados retornos sobre o capital investido, vantagens competitivas e gestão eficiente, o Fundo conseguiu destacar-se em termos de performance face ao mercado accionista europeu desde Agosto de 2021. Assim, o Fundo Invest Iberia beneficia do potencial do mercado ibérico e em particular das empresas nas quais o Fundo investe, sendo uma escolha interessante para investidores que procuram o crescimento das suas poupanças. @media (max-width: 960px) { img { width: 100%!important; } ul { padding: 1rem 0 0 3rem!important; } }

Eurostoxx50 @ 4957 Esperávamos uma recuperação até à zona dos 4798/4874, que foi reconquistada na semana dos dados da inflacção e do fecho de derivados nos E.U.A. O preço dita o nosso “bias”, que se manterá positivo com o índice acima dos 4874. Fazemos notar o menor volume e “momentum” na recuperação das últimas semanas, com o preço a aproximar-se da importante referência na zona dos 5000, sugerimos agora algumas cautelas. Para um “bias” mais forte, precisamos de ver um recuo no curto prazo a sustentar acima dos 4874 – aliviaria os indicadores claramente esgotados e reforçaria a importância da reconquista do suporte. Acima encontramos alguns pontos técnicos de interessa numa óptica de “trading”, o intervalo 4983/5000, depois 5043/51 e, por fim, os máximos de Abril, nos 5122. Abaixo dos 4874 cai por terra o “bullish bias”.     Análise Anterior: Eurostoxx50 @4675.6 Consulte aqui.   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5616.84 (fecho de segunda-feira) Desde que o índice reconquistou os 5346.56, tivemos um movimento sentido único, com destaque para o forte gap up deixado na zona dos 5500, referência para o nosso “bias”.   A última semana mostra finalmente uma pausa no preço, junto à importante referência que é a zona do fecho de derivados de Julho (com fechos diários entre os 5331 e os 5667).   O volume o o “momentum” deixaram a desejar nesta recuperação, mas com o S&P500 acima dos 5500, não podemos esperar grande volatilidade, e mantemos um “bias” positivo.   Numa óptica de “trading”, são evidentes os sinais de esgotamento no curto prazo e os máximos de Julho podem servir de travão a esta subida, mas acima dos 5500, insistimos, os compradores estão em vantagem, pelo que qualquer tentativa de contrariar esta recuperação nesta zona de resistência, deve incluir a zona dos 5500 como forte suporte em qualquer plano de “trading”.     Análise anterior: 5319.31 (Fecho de quinta-feira) 09-08-2024 Consulte aqui     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

O segundo trimestre de 2024 revelou-se positivo para diversas classes de activos, com particular destaque para as Acções norte-americanas, que registaram ganhos consideráveis. Entre as Obrigações, os títulos High Yield conservaram a trajectória ascendente que tem vindo a ser observada desde o início do ano, ao passo que as obrigações Investment Grade encerraram o trimestre em terreno marginalmente positivo, com as yields governamentais a permanecerem em grande medida inalteradas face ao final de Março. Do lado das matérias-primas, o Ouro registou mais um trimestre positivo, impulsionado não só por tensões geopolíticas crescentes, mas também pelo aumento da procura por parte de diversos bancos centrais. Porém, no que a esta classe de activos diz respeito, no segundo trimestre de 2024 o destaque recai sobre a Prata, que viu a sua cotação em USD subir cerca de 24%. Como consequência da incerteza geopolítica e de avaliações historicamente altas, que contribuem para que os prémios de risco se mantenham em níveis historicamente baixos, mantemos uma abordagem prudente, sem alterações significativas em termos de Alocação de Activos. Com efeito, a exposição a risco permanece globalmente inalterada, mantendo-se a opção pela acumulação de alguma liquidez que, num cenário de avaliações mais atractivas, poderá ser reaplicada por meio do reforço de posições a níveis mais interessantes. Fonte: Gestão de Activos, Banco Invest

Eurostoxx50 @ 4675.6 O Eurostoxx50 fez mínimos nos 4473, não atingindo para já o nosso 2º objectivo, nos mínimos de Abril. A sustentação acima dos 4627 abre a possibilidade de uma recuperação técnica que poderá testar a zona da exponencial dos 200 dias (hoje nos 4759), ou mesmo o intervalo que define o nosso “bias”, 4798/4874. Não sustentado acima dos 4627 e depois da recuperação dos últimos dias, o índice terá espaço para estender a correcção para lá dos 4400, com a próxima referência no intervalo 4250/300.     Análise Anterior: Eurostoxx50 @4827 01.08.2024 Consulte aqui   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5319.31 (Fecho de quinta-feira)   O índice S&P500 teve ontem a melhor sessão desde 2022. A grande referência para o curto prazo é o fecho da passada sexta-feira, nos 5346.56. A reconquista deste fecho abre a possibilidade de uma recuperação técnica que irá encontrar resistências nas retracções de Fibonacci que destacámos, com destaque para os 50% (zona onde também estão as exponenciais de curto prazo) e logo acima, o “golden retracement” nos 5460. Para podermos voltar a defender um “bias bullish”, o índice terá de sustentar acima dos 5500. No sentido inverso, e se o preço não aguentar acima dos 5347, temos como próximo objectivo, a exponencial dos 200 dias (hoje nos 5078) e em seguida os mínimos de Abril, nos 4954.   Análise anterior: S&P500 @ 5552  01-08-2024 Consulte aqui     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5552  A vela de inversão que identificámos na última nota trouxe a correcção esperada, primeiro um teste aos 5000, seguido de uma recuperação técnica que levou depois o índice a testar duas vezes o intervalo seguinte que destacámos, nos 5398/415. É esta última zona que separa o S&P500 de um teste à exponencial dos 200 dias. Acima dos 5500 mantemos um “bias” neutro. Ajustamos o intervalo de resistência que a ser ultrapassado, devolve um “bias bullish” ao índice, para 5585/615.   Análise anterior: S&P500 @ 5588.27 (Fecho de quarta-feira) 18-07-2024 Consulte aqui     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4827 O Eurostoxx50 já atingiu o nosso “target” na exponencial dos 200 dias. Neste momento e enquanto essa referência não for quebrada em baixa, podemos assistir a uma recuperação técnica ou mesmo um teste ao topo do intervalo de negociação dos últimos meses (5100). Este cenário só será defensável acima da exponencial dos 50 dias, hoje nos 4922, com inclinação negativa.   Abaixo da exponencial dos 200 dias, o índice coloca em cima da mesa o cenário de um teste aos mínimos de Fevereiro, na zona dos 4400.     Análise Anterior: Eurostoxx50 @4905 17.07.2024 Consulte aqui   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5588.27 (Fecho de quarta-feira) Depois de oito “gaps” em alta consecutivos, o S&P500 desenhou ontem uma vela clara de inversão. A correcção que se segue dependerá da sustentação ou não abaixo dos 5615. Enquanto o preço não reconquistar este valor, devemos esperar um teste aos 5500 no curto prazo (as referências seguintes serão os 5398/415 e depois a exponencial dos 200 dias, hoje nos 5021).   Acima dos 5615, os compradores voltam a estar no controle e podemos esperar uma ida no curto prazo ao intervalo 5690/5720. Análise anterior: S&P500 @ 5283.4 (Fecho de segunda-feira) 26-06-2024 Consulte aqui     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4905  O índice não conseguiu dois fechos consecutivos acima dos 5000, mas apenas um, desenhando um divergência negativa. Desde esse fecho, percorremos a totalidade do intervalo da consolidação de continuação representada a laranja, até à sessão de ontem. A confirmar-se o “breakdown” que o preço ameaça fazer, teremos como primeiro objectivo a zona dos 38.2% de Fibonacci, nos 4839 e em seguida a exponencial dos 200 dias, hoje nos 4757.23 (com inclinação positiva). Este cenário é o mais plausível, até os tais dois fechos consecutivos acima dos 5000 – que devolveriam um “bias” positivo ao índice.    Análise Anterior: Eurostoxx50 @ 4898 17.06.2024 Consulte aqui   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

O primeiro trimestre de 2024 terminou com ganhos assinaláveis em muitas classes de activos, em particular nas com mais risco, como as Acções e as obrigações High Yield. Até o Ouro, habitualmente visto como um activo de refúgio, e como tal menos procurado em momentos de maior optimismo, viu a sua cotação subir 8,1%, em USD, reflectindo as crescentes dúvidas quanto à descida da inflação, num contexto de crescimento económico mais forte do que o inicialmente antecipado para esta fase do ciclo. Como tal, as obrigações Investment Grade encerraram o trimestre perto da linha de água, penalizadas pela subida das yields governamentais. Num contexto de incerteza económica e de avaliações historicamente altas e, consequentemente, prémios de risco baixos, mantemos uma posição prudente nas Acções, combinando sectores mais growth, como o da Tecnologia e Segurança, com outros mais defensivos, como o sector da Saúde. Fonte: Gestão de Activos, Banco Invest

S&P500 @ 5283.4 (Fecho de segunda-feira) Com um gap up acima dos 5308, o índice acabou mesmo por ir preencher o intervalo 5450/500. Numa óptica de “trading”, estando o objectivo em alta atingido, faz agora sentido olhar para os suportes/zonas de entrada. A zona dos 5400 (onde também  já temos o apoio da exponencial dos 22 dias), será a primeira zona onde podemos ter um bom ponto de entrada. Em seguida, a anterior resistência de curto prazo, nos 5306/8, também conta com o reforço da exponencial dos 50 dias. Apenas a quebra destas duas referências permitiria esperar um recuo até ao suporte de prazo mais alargado, na exponencial dos 200 dias. De qualquer forma, qualquer uma das duas correcções (exponencial dos 22 ou dos 50 dias), teria depois a projecção técnica já muito próximo dos 5600. O bias é positivo acima da exponencial dos 50 dias (hoje nos 5290) e principalmente acima dos 5440/50. Análise anterior: S&P500 @ 5283.4 (Fecho de segunda-feira) 04-06-2024 Consulte aqui     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4898 Depois de duas semanas a suportar no intervalo entre a exponencial dos 50 dias e a retracção de 23.6% (4947), o índice quebrou e rapidamente testou a retracção de Fibonacci seguinte, nos 4839. Voltamos a considerar o teste à exponencial dos 200 dias, que se encontra no intervalo entre os 50% e os 61.8%, nos 4712. É esse o cenário mais forte abaixo dos 5000. Reavaliaremos com dois fechos diários acima dos 5000, ou com um teste ao intervalo 4664/751.    Análise Anterior: Eurostoxx50 @5035 22.05.2024 Consulte aqui   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5283.4 (Fecho de segunda-feira)    O índice recuperou os 5220/25, mas mostrou-se incapaz de atingir, pelo menos para já, o objectivo acima dos 5400. Primeiro sinal de fraqueza em muitas semanas.   Nas últimas três sessões assistimos a um aumento de volume nos índices (vendas), com destaque para o S&P500.   O intervalo 5254/65, máximos de início de Abril, é a grande referência para as próximas sessões.   Acima dos 5306/8 o bias será claramente positivo (lembramos que temos um projecção técnica, válida acima deste referência, no intervalo 5450/500). Por outro lado, a sustentação abaixo dos 5254 sugeriria um teste à exponencial dos 50 dias (5182), valor que a ser quebrado colocaria em cima da mesa novo teste aos mínimos de Abril, ou mesmo à exponencial dos 200 dias. Análise anterior: S&P500 @ 5187.70 (Fecho de terça-feira) 08-05-2024 Consulte aqui     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

SAIBA COMO INVESTIR A Inteligência Artificial está a transformar rapidamente o nosso quotidiano e diversas indústrias, desde o impressionante crescimento de chatbots como o ChatGPT até à competição feroz entre gigantes tecnológicos como Microsoft, Amazon e Nvidia. Com a promessa de criar valor e alterar profundamente a forma como vivemos e trabalhamos, a IA surge como uma das tendências mais promissoras e com maior potencial do nosso tempo. Descubra como esta tecnologia emergente está a moldar o futuro e quais são os players que lideram esta revolução. Inteligência Artificial (IA) A Inteligência Artificial é uma ampla área da informática que lida com a criação de máquinas inteligentes capazes de executar tarefas que normalmente exigem inteligência humana. Actualmente, a inteligência artificial é uma das megatendências mais procuradas e com maior potencial, uma vez que está cada vez mais integrada no nosso quotidiano. A IA está a revolucionar diversas indústrias e promete criar valor significativo na próxima década. Com o rápido crescimento de chatbots alimentados por IA, como o ChatGPT, e a crescente procura por poder de computação e chips semicondutores, empresas de vários sectores estão a competir por uma posição no mercado de IA. Fonte:WorldBank.org Segundo Bill Gates, a IA será tão importante como o PC ou a Internet. Em apenas cinco dias após o seu lançamento, no final de Novembro de 2022, o ChatGPT alcançou 1 milhão de utilizadores, registando o crescimento mais rápido da base de utilizadores na história. Em Janeiro de 2023, o ChatGPT atingiu a meta de 100 milhões de utilizadores. Fonte: Tooltester Contudo, as preocupações permanecem sobre a sua viabilidade. Apesar de todo o ruído, a IA ainda está numa fase inicial e apresenta vários desafios:    • Qualidade – A qualidade do output pode não ser boa;    • Bias (Enviesamento) – Se os dados usados para treinar a inteligência artificial estão enviesados, o modelo pode gerar outputs que reflectem esse enviesamento;    • Confiança – Alguma inteligência artificial pode ser difícil de compreender ou de explicar, sendo difícil confiar nos seus outputs;    • Ética – A possibilidade da criação de conteúdo falso, a automatização dos trabalhos e os direitos de autor são algumas das preocupações a nível ético;    • Segurança – Os modelos de IA podem ser vulneráveis a ataques adversos, levando à criação de falso conteúdo. Porquê investir? Identificar quem irá captar o valor criado é fundamental, e há três candidatos bem posicionados como potenciais vencedores. Em primeiro lugar, os fornecedores de infraestruturas de cloud, como a Microsoft, a Amazon e a Alphabet, estão a fornecer o poder de computação e armazenamento essenciais para as empresas que estão a transitar para a era da IA. A Microsoft tem visto as suas receitas de IA aumentarem significativamente. A Nvidia anunciou recentemente, em parceria com os fornecedores da cloud, a sua oferta "AI-as-a-service", a cloud Nvidia DGX, que é um supercomputador acessível através do seu navegador, facilitando o acesso a poderosos recursos de IA sem a necessidade de hardware especializado. Esta plataforma torna a inteligência artificial mais acessível a uma vasta gama de empresas, desde startups a grandes corporações, permitindo-lhes escalar e inovar de forma eficiente. Com a Cloud DGX, a Nvdia democratiza a IA, promovendo a inovação e competitividade no mercado global. A IA é um avanço tecnológico que pode beneficiar diversas áreas: Fonte: Pictet Em segundo lugar, empresas de software com forte expertise em inteligência artificial beneficiam ao ter acesso a grandes conjuntos de dados, um pré-requisito para treinar modelos avançados de IA. Isto proporciona uma vantagem competitiva significativa, permitindo o desenvolvimento contínuo de produtos inovadores e a consolidação de mercados. O domínio destas tecnologias avançadas fortalece a posição dessas empresas, atraindo clientes e expandindo sua presença no mercado. Por exemplo, a IA é um game changer para empresas de cibersegurança, como a Crowdstrike. A integração da cloud e IA permite detectar e responder a violações de segurança em tempo real, com base em análises avançadas de grandes conjuntos de dados. Os clientes tendem a preferir fornecedores com as melhores capacidades de IA e acesso a redes extensas de dados para garantir uma segurança cibernética eficaz. Por último, não pode existir uma “corrida ao ouro” da IA sem as ferramentas necessárias, o que conduz ao papel crucial das empresas produtoras de semicondutores. A expansão da IA está a impulsionar a necessidade crescente de chips e equipamentos semicondutores capazes de suportar as exigências computacionais cada vez maiores. Os modelos de IA de formação são feitos em chips GPU, tipicamente fabricados pela Nvidia e AMD. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, observou que a velocidade da IA aumentou um milhão de vezes na última década. Com novos avanços em chips, interligações e algoritmos, a Nvidia espera acelerar o processamento de IA em mais um milhão de vezes nos próximos dez anos. Impacto da IA nos Earnings Fonte: Blackrock Valor das Patentes IA Fonte: Blackrock Numa altura em que os investidores se mostram cada vez mais interessados pela revolução tecnológica, invista numa carteira de fundos que aposta em empresas globais que promovem o desenvolvimento da IA, incluindo a análise de Big Data, a Machine Learning, os Sistemas de Condução Autónoma e a Internet of Things. Gestão de Activos Banco Invest 2024 SAIBA COMO INVESTIR

Eurostoxx50 @ 5035 O índice voltou a encontrar compradores na exponencial dos 50 dias, mas para já incapaz de descolar dos 5035, depois de reforçar a zona dos 5100 como resistência.   O cenário mais forte, desde que não quebre em baixa a exponencial dos 50 dias e continue a sustentar acima dos 5035, será a quebra em alta do duplo topo nos 5100, movimento que teria uma projecção técnica acima dos 5200. Abaixo da exponencial dos 50 dias (hoje nos 4973) voltaríamos a considerar uma ida à exponencial dos 200 dias.   Análise Anterior: Eurostoxx50 @ 4920.55 (Fecho de Abril) 02.05.2024 Consulte aqui      Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5187.70 (Fecho de terça-feira)    A quebra das exponenciais de curto prazo, trouxe como esperado, um teste à exponencial dos 50 dias. O índice acabou mesmo por quebrar claramente essa referência, colocando em cima da mesa a possibilidade de um teste à exponencial dos 200 dias.   As últimas quatro sessões, com quatro “gaps” de abertura consecutivos, voltam a colocar dúvidas no curto prazo. Lembramos que a retoma da tendência de alta necessita da reconquista dos 5220/25, ou pelo menos, da sustentação acima dos 5180.   Se o cenário mais positivo se confirmar, o próximo “target” técnico estará acima dos 5400, por outro lado, a quebra em baixa dos 5180 e principalmente dos 5146, reforçaria a ideia de que esta correcção será mais prolongada que as anteriores. Análise anterior: S&P500 @ 5160.64 (Fecho de quarta-feira) 11-04-2024 Consulte aqui     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

SAIBA COMO INVESTIR Segurança Global: compreender as dinâmicas e tendências Numa era caracterizada por uma interconexão e um avanço tecnológico sem precedentes, a segurança tornou-se cada vez mais multifacetada e primordial nos dias que correm. Desde ameaças cibernéticas transfronteiriças até aos desafios tradicionais da segurança física, o panorama da segurança global está em constante evolução, apresentando por isso inúmeras oportunidades e desafios para os governos, empresas e indivíduos. Apesar de não ser possível atribuir uma única e universalmente reconhecida definição, as Nações Unidas conceptualizam a segurança global como o estado de estar livre de ameaças, riscos e perigos que possam prejudicar indivíduos, comunidades, nações ou a comunidade internacional como um todo. São englobadas múltiplas dimensões, tais como militar, política, económica, ambiental, humana, sanitária e cibersegurança. O mercado global de segurança engloba uma vasta gama de indústrias e tecnologias, bem como produtos, serviços e soluções concebidos para prevenir, detectar, responder e recuperar de várias ameaças e incidentes de segurança. Os principais sectores do mercado global de segurança incluem:    • Cibersegurança - inclui tecnologias e serviços destinados a proteger os sistemas digitais, as redes e os dados contra ciberameaças, como malware, ransomware, phishing e hacking;    • Física - variedade de tecnologias e sistemas concebidos para proteger bens físicos, instalações e pessoas; incluem-se câmaras de vigilância, sistemas de controlo de acesso, sistemas de detecção de intrusão, soluções de segurança de perímetro e pessoal de segurança;    • Interna - proteção das fronteiras, das infraestruturas e dos cidadãos de uma nação contra várias ameaças, como o terrorismo, as catástrofes naturais e as emergências de saúde pública;    • Biométrica - utilizam características biológicas únicas, como as impressões digitais, os traços faciais, os padrões da íris e as impressões vocais, para efeitos de autenticação e identificação;    • Videovigilância - permite a detecção de ameaças em tempo real, o reconhecimento facial e a análise de comportamentos;    • Consultoria e Serviços - fornecimento de conhecimentos especializados na avaliação de riscos de segurança, no desenvolvimento de estratégias de segurança e na implementação de soluções de segurança adaptadas às necessidades específicas das organizações;    • Comunicação de emergência e notificação em massa - os sistemas de comunicação de emergência permitem a rápida disseminação de informações críticas para o público durante emergências (e.g. crises de saúde pública); os sistemas de notificação em massa utilizam vários canais de comunicação, como mensagens de texto, e-mails, redes sociais e sirenes para alertar e informar as pessoas afectadas. Os fornecedores de produtos e serviços de segurança física e informática ajudam a manter a integridade, a saúde e a segurança dos indivíduos, das empresas e governos. A constante inovação na tecnologia móvel e e-commerce significa que a cibersegurança deve ser continuamente atualizada, enquanto a urbanização está a conduzir à necessidade de mais investimento para proteger as infraestruturas e o bem-estar dos seus habitantes. É possível identificar múltiplas oportunidades de investimento em todos os aspectos da atividade humana, de acordo com a Pictet. Destacam-se, contudo, três grandes áreas: serviços de segurança, segurança física e produtos de segurança informática (Figura 1). Figura 1 – Oportunidade por segmento de investimento Fonte: Pictet Asset Management À medida que a tecnologia continua a evoluir e a traspassar todos os aspectos das nossas vidas, a necessidade de proteger os nossos activos digitais nunca foi tão urgente. Nos últimos anos, tem-se verificado uma tendência notória de aumento das preocupações e actividades de cibersegurança. Esta tendência é impulsionada por vários factores, incluindo a rápida transformação digital em todas as indústrias (Figura 2), a mudança para o trabalho remoto desde a pandemia, o crescente escrutínio regulamentar sobre a proteção de dados e a crescente sofisticação e frequência dos ciberataques. Figura 2 – Indústrias mais afectadas por ransomware, 2021 Fonte: Backfog Mas o que é Cibersegurança? Pode ser defininda como qualquer tecnologia, medida ou prática para prevenir ciberataques ou atenuar o seu impacto. Estes ciberataques destinam-se a aceder, alterar ou destruir informações sensíveis, extorquir dinheiro aos utilizadores normalmente através de ransomware ou interromper os existentes processos comerciais. Actualmente, a implementação de medidas eficazes de cibersegurança é particularmente difícil por força do elevado número de dispositivos (superior ao número de pessoas) e a sofisticação dos atacantes. São 4 os tipos de ciberataques que constituem a esmagadora fatia da actividade maliciosa:    1. Ransomware - bloqueiam o acesso aos dados e/ou tornam-os públicos, a menos que seja pago um resgate. Estes ataques estão a tornar-se cada vez mais sofisticados, não só exigindo um resgate às organizações, mas também aos empregados e aos clientes, naquilo a que se chama “tripla extorsão”;    2. Correio Eletrónico Empresarial (BEC) - implicam fazer-se passar por endereços de correio eletrónico da organização ou obter acesso real a contas de correio eletrónico da organização;    3. Negação de Serviço Distribuido (DDoS) - sobrecarregam os servidores com tráfego e são conduzidos de forma a inibir as operações e infligir danos não-monetários como a reputação;    4. Intrusão e Acesso - incluem ataques para acesso a redes, servidores e outros sistemas informáticos. O custo monetário para as vítimas tem vindo a aumentar drasticamente. De acordo com a IBM, o custo médio de uma violação de dados em 2023 foi de 4,45 milhões de USD, um aumento de 15% nos últimos três anos. O custo de uma violação de dados relacionada com ransomware em 2023 foi ainda mais elevado, de 5,13 milhões de USD e, no total a nível global, a Cybersecurity Ventures estima que o custo poderá atingir 265 mil milhões de USD até 2031. O custo do pagamento do resgate, que foi em média de 1,5 milhões de USD, sofreu um aumento de 89% em relação ao ano anterior. Estima-se ainda que a cibercriminalidade poderá custar à economia mundial cerca de 13,8 triliões de USD até 2028, o que representa um crescimento de 69,6% face ao ano de 2023 (Figura 3) e 300% face a 2015. Figura 3 –Custo anual estimado da cibercriminalidade a nível mundial, em triliões de USD Fonte: Statista Market Insights De forma a evitar e combater com êxito os ciberataques, é necessária uma abordagem por duas vertentes: limitar as vulnerabilidades para reduzir os vectores de infeção e reforçar as respostas às ameaças activas. Um conjunto de software, hardware e serviços de cibersegurança são para este efeito cruciais. Prevê-se que o mercado global de produtos e serviços de cibersegurança cresça de cerca de 190 mil milhões de USD em 2023 para 450 mil milhões de USD até 2030, o que representa aproximadamente uma taxa de 13% de crescimento anualizado (Figura 4). Figura 4 –Despesa mundial com a cibersegurança em software e serviços até 2030 Fonte: Gartner, Global X Funds O mercado da cibersegurança é dinâmico e em rápida evolução. As empresas que operam nesta esfera desempenham um papel fundamental. Gigantes do sector, como a Symantec, a McAfee e a Cisco Systems, são conhecidos pelas suas soluções abrangentes de cibersegurança, desde software antivírus, a plataformas avançadas de detecção e resposta a ameaças. Entretanto, empresas emergentes como a CrowdStrike e a Palo Alto Networks trazem abordagens inovadoras à segurança dos terminais e à proteção das redes. Além disso, empresas como a IBM oferecem soluções integradas adaptadas aos complexos desafios de cibersegurança enfrentados pelas empresas em todo o mundo (Figura 5). Com a ascensão de cloud computing e Internet of Things (IoT), a procura por soluções de cibersegurança continua a aumentar exponencialmente, conferindo oportunidades tanto para os intervenientes já bem estabelecidos como para empresas em fase de arranque. De todo o modo, as large-cap compunham, no final de 2023, cerca de 50% da capitalização bolsista do mercado da cibersegurança, versus 30% há três anos antes, refletindo a rápida consolidação do sector (mais de 450 operações de M&A em 2022). Figura 5 – Compartimentalização do mercado de cibersegurança e respectivos principais intervenientes Fonte: App Economy Insights Gonçalo Ormonde Banco Invest 2024 SAIBA COMO INVESTIR

Eurostoxx50 @ 4920.55 (Fecho de Abril) O índice não aguentou os 4980 e acabou mesmo por testar a exponencial dos 50 dias, tendo suportado nessa zona durante praticamente uma semana (seta a amarelo). A recuperação foi fraca e o Eurostoxx50 fechou Abril novamente em cima da mesma referência. Reforçamos a ideia defendida no último comentário: A quebra da exponencial dos 50 dia pode empurrar o preço para um teste à exponencial dos 200 dias. A quebra dos 38.2% de Fibonacci (4839), reforçaria e muito, esta ideia. Para anularmos esta cenário, é necessário que o índice sustente acima dos 5035.   Análise Anterior: Eurostoxx50 @ 4978 11.04.2024 Consulte aqui      Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 5160.64 (Fecho de quarta-feira) Depois de lateralizar desde a última reunião da FED, o índice anulou ontem totalmente esse dia de negociação, colocando algumas dúvidas para o curto prazo. Desde Novembro de 2023, que todas as pequenas correcções encontraram suporte entre a média móvel exponencial dos 10 e a dos 22 dias. O S&P500 tinha conseguido apenas um fecho abaixo destas referências nesse período, na passada quinta-feira. Ontem fez o segundo fecho diário. A confirmar-se a sustentação abaixo desta referência, podemos esperar pelo menos um teste à exponencial dos 50 dias, hoje nos 5088 – também neste caso devemos ver esse movimento como uma oportunidade de entrada. A retoma da tendência de alta necessita pelo menos da reconquista dos 5180, idealmente um fecho diário acima dos 5220/5. Por outro lado, a quebra dos 5088 pode trazer um teste à exponencial dos 200 dias.   Análise anterior: S&P500 @ 5149.42 (Fecho de segunda-feira) 19-03-2024 Consulte aqui     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4978 O índice Eurostoxx iniciou este mês uma correcção de curto prazo. Abaixo do intervalo 4980/5000, pode mesmo estender este movimento até à exponencial dos 50 dias, hoje nos 4891. Até esta referência podemos considerar esta correcção como enquadrável no padrão de alta iniciado no início do ano – oportunidade de entrada . A quebra dos 4891 obrigaria a considerar uma correcção de prazo mais alargado, até à exponencial dos 200 dias. Análise Anterior: Eurostoxx50 @ 4917 11.03.2024 Consulte aqui     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

SAIBA COMO INVESTIR Transição Energética À medida que o Mundo se debate com a urgente necessidade de lidar com as alterações climáticas, um dos maiores desafios que enfrentamos enquanto Sociedade é a transformação significativa que está em andamento no sector energético global. A electrificação está na linha da frente desta mudança, substituindo as fontes de combustível tradicionais por alternativas mais limpas. Olhando para o passado, as transições tecnológicas e energéticas foram marcadas por um ponto de viragem e adopção rápida, quando as novas tecnologias começaram a oferecer maiores benefícios e facilidade de utilização, comparativamente com as tecnologias incumbentes. Estes pontos de viragem são principalmente influenciados por três factores: inovação tecnológica, políticas governamentais e preferências dos consumidores/investidores (Figura 1). Em termos de inovação tecnológica, têm sido dados enormes passos no que toca à eficiência e optimização de custos de certas tecnologias verdes, tais como na produção de energia solar e eólica e no desenvolvimento de veículos eléctricos. Estudos da Agência Internacional da Energia (AIE) e da Lazard, entre outras, indicam que as energias renováveis são já a fonte de nova energia mais barata. Figura 1 – Indicadores de desempenho da transição energética Fonte: 1Artigo da Our world in Data “Why did renewables become so cheap so fast” 2Relatório da AIE “Global EV Outlook 2021” 3Análise Estatística da Energia Mundial Realizada pela BP. Em relação a políticas governamentais, os países desenvolvidos têm liderado a criação de nova regulamentação, impostos e subsídios. A União Europeia (UE) acordou, no ano passado, o primeiro imposto fronteiriço para impedir que as empresas europeias transfiram as suas emissões de carbono para outros países e introduziu a Lei Europeia do Clima, para legislar o Pacto Ecológico Europeu. A UE libertou também fundos para promover investimentos na transição energética dos seus países membro. Simultaneamente os EUA, no seu pacote Inflation Reduction Act (IRA) criaram incentivos à adopção e à manufactura de energias renováveis, não só para as empresas, mas também para as famílias e governos subnacionais. Relativamente às preferências dos consumidores, o efeito é sentido no lado da procura, sendo a rápida adopção dos veículos eléctricos um dos exemplos que mais sobressai. O BlackRock Investment Institute Transition Scenario (BIITS), uma framework desenvolvida pela Aladdin estima que, até 2050, mais de metade da procura total de energia mundial seja satisfeita por fontes de energia com baixo teor de carbono (Figura 2). Prevê-se que esta mudança seja impulsionada principalmente pela electrificação dos sectores da construção e dos transportes. Figura 2 – Projecção da distribuição da procura energética até 2050 Fonte: BlackRock Investment Institute e Aladdin Sustainability Analytics, Julho 2023. O estudo estima que a electricidade gerada a partir de fontes de energia de baixo carbono (amarelo claro) se torne dominante até 2050, substituindo hidrocarbonetos (vermelho) - ou uso de hidrocarbonetos sem previsão de captura de carbono ou armazenamento (CCS). A biomassa é o material orgânico de plantas e animais. No que toca aos investidores, estes têm o poder de direccionar o capital e reduzir o custo de capital das empresas. Recentemente, o número de produtos e gestoras com ofertas ESG tem aumentado por consequência do aumento da procura por estes activos. Um exemplo de um activo que tem impacto positivo directo no ambiente são os Green Bonds (obrigações verdes). Este tipo de dívida é classificado como um investimento responsável, pois os seus fundos são utilizados exclusivamente para financiar ou refinanciar projectos relacionados com desenvolvimento sustentável e benefícios de natureza ambiental, incluindo na vertente da mitigação das alterações climáticas. Mas quais são os sectores que passarão por mudanças significativas? Segundo as previsões do BIITS (Figura 3), os sectores com maiores emissões de CO2 são o da energia, dos transportes, da construção e da indústria. Sector da Energia:    • Prevêem-se investimentos elevados na renovação e expansão da rede energética, por forma a ligar as novas fontes de energia renovável;    • É expectável que os custos das energias renováveis e de armazenamento de energia continuem a descer gradualmente. Sector dos Transportes:    • Subsectores como o rodoviário, o marítimo e o aéreo farão a transição a diferentes velocidades, devido à dificuldade de arranjar soluções viáveis;    • O BIITS prevê também uma significativa mudança no panorama dos veículos ligeiros, estimando que quase todos os novos veículos desse segmento sejam eléctricos até 2050. No entanto, antecipa que a transição para uma economia de baixo carbono nos sectores de veículos pesados, aviação e transporte marítimo será um processo mais demorado. Sector da Construção:    • Prevê-se que o sector da construção faça a transição mais rapidamente do que os outros;    • A expectativa global é que, até 2050, menos de um quinto da procura energética dos edifícios seja satisfeita por combustíveis com elevado teor em carbono;    • O aumento da eficiência energética, a electrificação do aquecimento (e.g. bomba de calor) e as alterações regulatórias contribuam para esta transição. Sector Industrial:    • Prevê-se que o sector industrial faça uma transição mais lenta do que os edifícios, devido a limitações técnicas e de custos;    • A utilização de combustíveis com maior teor em carbono deverá ter uma diminuição pouco significativa até 2050, com a quota-parte da electricidade a aumentar para 35%. Figura 3 – O papel do carbono será cada vez menor Mudança estimada na produção e uso de energia nos principais sectores dos mercados desenvolvidos e emergentes, 2020-2050 Fonte: BlackRock Investment Institute, Aladdin Sustainability Analytics, Julho 2023. Notas: os gráficos mostram as estimativas do BIITS de como a descarbonização e electrificação se pode desenrolar nos sectores seleccionados dentro de países desenvolvidos (DMs) e mercados emergentes (EMs) até 2050. O gráfico à esquerda mostra como o BIITS espera que a geração de energia em DMs e EMs evolua, com fontes de baixo carbono (amarelo claro) gradualmente assumindo uma parcela maior da produção total de electricidade. O BIITS espera que o transporte em DMs migre de mais de 90% de hidrocarbonetos, ou combustíveis fósseis, para apenas 35% até 2050. Para os EMs, essa mudança é estimada em cerca de 70%, partindo de um ponto de partida semelhante aos DMs. Pós-Covid e o regime dos juros altos Após o notável rally de 2020, sustentado por políticas favoráveis a investimentos sustentáveis e encomendas de projectos em energias verdes, o Mundo deparou-se com o aumento da inflação, que resultou num aumento das taxas de juro pelos bancos centrais. Problemas nas cadeias de abastecimento, matérias-primas mais caras e o aumento das taxas de juro numa indústria caracterizada pelo capital intensivo levaram a um aumento significativo nos custos de produção. Na Figura 4 é possível observar a relação das taxas de juro americanas com o índice de acções relacionadas com as energias renováveis. De acordo com o consenso dos analistas, espera-se que com o início do ciclo da diminuição das taxas de juro, com o abrandamento da inflação e com as novas políticas de apoio à transição energética volte a haver condições para estas acções registarem melhores desempenhos. Figura 4 – Variação histórica das taxas de juros americanas a 10 anos vs. índice S&P Global Clean Energy, desde 2022 Fonte: Bloomberg Redigido por: Henrique Oliveira Invest Gestão de Activos 2024 SAIBA COMO INVESTIR

S&P500 @ 5149.42 (Fecho de segunda-feira) O preço acabou por aguentar no mesmo intervalo dos últimos meses e foi atingir o objectivo técnico acima dos 5100. Continuamos a ver o intervalo definido entre as exponenciais de 10 e 22 dias (5142 e 5091) como o suporte/garante do “bias” iniciado em Novembro de 2023. A quebra desta zona seria o primeiro sinal claro de fraqueza em meses (primeiro objectivo para uma correcção na exponencial dos 50 dias – 4980). Não quebrando esta zona, o proxímo “target” técnico será a zona dos 5275/80.   Análise anterior: S&P500 @ 4975.51 - (Fecho de Terça-feira) 21-02-2024 Consulte aqui   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

O desempenho da economia mundial surpreendeu pela positiva em 2023, excedendo as expectativas mais optimistas: apesar da forte subida das taxas de juro, a economia norte-americana revelou-se particularmente resiliente; a Europa reduziu a dependência do gás russo, evitando a catástrofe económica; e a inflação global diminuiu de forma significativa sem grande impacto em termos de desemprego. Nos mercados financeiros, a euforia em torno do desenvolvimento e das perspectivas de crescimento da Inteligência Artificial (IA) impulsionou os principais índices accionistas, em particular as empresas do sector tecnológico, comprimindo ainda mais os prémios de risco, num contexto de subida das yields da dívida pública. Nos mercados de dívida privada o cenário foi idêntico, com os spreads de crédito a terminarem 2023 perto dos mínimos do ano. Fonte: Gestão de Activos, Banco Invest

Durante o terceiro trimestre os mercados financeiros permaneceram, regra geral, condicionados pela incerteza quanto à evolução das principais economias desenvolvidas, após os novos aumentos das taxas de juro e pela fraqueza evidenciada por algumas economias emergentes, em particular na China. Com efeito, nos Estados Unidos, em Julho, a Reserva Federal voltou a subir a taxa directora, para os 5,50%, e na Zona Euro o BCE aumentou a taxa de juro por duas vezes, para os actuais 4,50%. Por sua vez, a reabertura da economia chinesa, após os lockdowns relacionados com a pandemia, não se materializou na aceleração económica esperada, conforme visível na evolução recente dos respectivos índices PMI. Neste contexto, o terceiro trimestre termina com quedas ligeiras nos principais índices accionistas mundiais, num contexto de novas subidas das yields da dívida pública e, consequentemente, deterioração das avaliações relativas. Nos mercados de dívida privada, os spreads de crédito registaram pequenos aumentos, acompanhando a desvalorização das acções.  Fonte: Gestão de Activos, Banco Invest

Eurostoxx50 @ 4917 O índice manteve a toada de alta até ao fecho da última semana. A abertura de hoje, em “gap down” abaixo da exponencial dos 10 dias (importante suporte nas últimas semanas), sugere uma correcção de curto prazo. Tendo o intervalo 4961/87 como resistência/referência para as próximas sessões, podemos esperar um teste aos 4844 ou mesmo à exponencial dos 50 dias (4712). Acima dos 4987 o índice deverá continuar a estender o movimento de alta.   Análise Anterior: Eurostoxx50 @ 4744 15.02.2024 Consulte aqui   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 4975.51 - (Fecho de Terça-feira) O S&P500 parou na zona dos 5050 pontos tendo, no entanto, um “target” (tecnicamente ainda válido) acima dos 5100. As exponenciais de curto prazo (10 e 22 dias) têm suportado o preço desde a correcção que acabou no final de Outubro de 2023 (ontem estavam nos 4973 e 4940, respectivamente). Para além destes suportes, identificamos também a zona do último “breakout”, com destaque para os 4920. O “bias” é positivo, desde que o preço não quebre de forma sustentada esta zona. Por outro lado, acumulam-se divergências negativas e o mercado concentra em cada vez menos títulos a sua performance positiva, o que sabemos historicamente poder trazer movimentos de  forte correcção. Juntamos a estes factos um período sazonalmente bastante fraco (até ao fecho de derivados de Março). Numa óptica de “trading”, a exponencial dos 22 dias continua a ser um ponto de entrada interessante para posicionamentos mais agressivos, mas alertamos que a quebra dessa referência acabaria com o padrão iniciado em Novembro. Análise anterior: S&P500 @ 4924.97  31-01-2024 Consulte aqui   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4744 O índice Eurostoxx não só atingiu como ultrapassou claramente a zona dos 4630, tendo agora uma projecção técnica na zona dos 4800. Esse é o cenário para o curto prazo, desde que aguente o intervalo destacado a laranja no gráfico (4645/90). São também evidentes algumas divergências de “momentum” neste movimento, pelo que desde já abordamos duas possíveis correcções se essa zona for quebrada. Análise Anterior: Eurostoxx50 @ 4520 04.01.2024 Consulte aqui   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

 A vitória de Donald Trump nas eleições de Novembro, a expectativa de cortes nas taxas de juros e entradas recordes nos mercados accionistas dos EUA colocaram o índice S&P 500 no caminho para uma "Santa Rally" nas últimas sessões de negociação de 2025, segundo o Goldman Sachs. Nas últimas nove semanas, o mercado accionista norte-americano registou um recorde de $186 mil mn em entradas de fundos.   O "Santa Rally" é uma valorização que ocorre historicamente nos mercados accionistas nas últimas cinco sessões de negociação do ano e as primeiras duas do ano seguinte.     O índice S&P 500 valoriza, em média, 1,3% durante o período do "Santa Rally".    Os retornos positivos durante o "Santa Rally" são relativamente comuns porque o mercado valorizou em 80% das vezes durante esse período. 

 O mercado accionista normalmente sobe ao longo do tempo, mas não o tempo todo. Está longe de ser linear e a maioria dos anos não são semelhantes à média histórica de 9,8%. O índice S&P 500 valoriza quase 27% desde o início de 2024. Segundo a análise de Creative Planning, o índice S&P 500 subiu mais de 25% em 26 de 96 anos desde 1928, ou seja 27% das vezes.  

  A revista "The Economist" analisou os seguintes cinco indicadores em 37 países: PIB, evolução do mercado accionista, inflação subjacente, desemprego e défice orçamental.  Espanha lidera o ranking, seguida da Irlanda, Dinamarca, Grécia e Itália. O PIB espanhol, entre o 4.º trimestre de 2023 e o 3.º trimestre deste ano, foi de 3,5%. Para além disso, a bolsa espanhola valorizou 17,1%, a inflação foi 2,4%, o desemprego desceu 0,7% e o défice primário baixou para 0,6% do PIB.     Portugal ficou em 16.º lugar no ranking da The Economist, penalizado pelo desempenho negativo do mercado accionista que desvalorizou 7,6%. Destaca-se, no entanto, nas contas públicas, ao apresentar o terceiro maior excedente primário (2,2%), atrás apenas da Noruega e da Irlanda.    

  BlackRock, a maior gestora de activos do mundo, afirmou num artigo intitulado “Sizing Bitcoin In Portfolios”, que a Bitcoin merece ser considerada em carteiras multiactivos. O artigo faz uma analogia com a estratégia, já conhecida no mercado de investimentos, das “Sete Magníficas”. De acordo com a BlackRock, atribuir à Bitcoin uma ponderação de 1% a 2%, produziria um perfil de risco similar às “Sete Magníficas” numa carteira 60/40 de acções e obrigações. Para a gestora de activos, essa é uma “faixa razoável” para investir em Bitcoin mas acima de 2% aumentaria drasticamente o risco geral da carteira.

  Os economistas do Bundesbank estimam que a economia alemã contraia 0,2% este ano mas depois volta a crescer 0,2% em 2025 e 0,8% em 2026.  Esta foi uma forte revisão em baixa, contra o crescimento de 0,3% previsto em Junho desde ano. As tarifas de Trump podem reduzir o crescimento económico alemão em 1,3% a 1,4% até 2027. Em relação ao crescimento dos preços, Bundesbank alertou que inflação dos preços dos alimentos pode aumentar e a inflação dos serviços permanecerá elevada, mantendo os aumentos de preços acima da média da Zona do Euro. O presidente da instituição, Joachim Nagel, explicou que a economia alemã não enfrenta apenas "ventos contrários persistentes", mas também problemas estruturais, que afetam sobretudo o sector industrial, bem como as exportações e o investimento. 

   Na Quarta-feira, os preços da electricidade voltaram a superar os 1.000 euros por megawatt/hora na Alemanha. Menos horas de sol, pouco vento e centrais térmicas a queimar gás natural fez disparar os preços no centro da Europa.     Os dados mostram que, até ao próximo Sábado, a produção eólica diária na Alemanha não ultrapassará os 10.000 MWh, altura em que disparará para os 50.000 MWh até ao final da próxima semana. No entanto, nos últimos dias atingiu apenas uma quantidade irrisória de 3.600 MWh, sendo a única hipótese do país a queima de gás natural em centrais de ciclo combinado para produzir a eletricidade necessária para alimentar a maior economia europeia.     Já a França, que produz a maior parte da sua energia eléctrica nas centrais nucleares do país, está com preços nos 275 euros por megawatt/hora. Espanha e Portugal mantêm-se ontem nos 146 euros por megawatt/hora, com 44% da produção dependente do gás.

 As bolsas asiáticas fecharam em queda hoje, após a Conferência Económica do Governo chinês ter terminado com os estímulos anunciados aquém das expectativas dos investidores. A China sinalizou mais empréstimos e despesas públicos em 2025, com uma mudança de foco da política para o consumo mas os mercados consideraram as medidas insuficientes.Na Alemanha, as exportações continuam a decepcionar ao registarem uma queda de 2,8% em Outubro, uma superior à descida de 2,6% previsto pelos economistas. Hoje o Bundesbank apresenta as previsões de crescimento e inflação da Alemanha até 2027. No terceiro trimestre, o PIB cresceu 0,2% face ao anterior trimestre, evitando assim uma recessão técnica.Por outro lado, no Reino Unido a economia sofreu uma contracção pelo segundo mês consecutivo em Outubro. O Produto Interno Bruto registou uma queda de 0,1% quando se esperava um crescimento de 0,1%.Ontem, os principais índices encerraram em queda: índice Dow Jones -0,53%, S&P 500 -0,54%, Nasdaq Composite -0,66%. Ontem, a Broadcom apresentou os seus resultados trimestrais, após o fecho que superaram as expectativas dos analistas.Dados Macroeconómicos:  00h01: Confiança do Consumidor (Dez) 04h30: Produção Industrial (Out) 07h00: PIB (Out) 07h00: Produção Industrial (Out) 07h00: Balança Comercial Reino Unido (Out) 07h45: Inflação (Nov) 08h00: Inflação (Nov)  10h00: Produção Industrial (Out)  13h30: Índice de Preços de Importação e Exportação (Nov)Eventos:   09h00: Discurso de Holzmann, membro do BCEEstes são os principais destaques da imprensa hoje:  Estreia da Digi gera mais de 200 queixas Portugal vai perder 145 milhões em dívida comprada pelo BCE Pensão média aumentou 1% ao ano em termos reais Cadeias "low cost" estão a invadir o país com dezenas e lojas 530 empresas forçadas a devolver fundos europeus Aguardados mais cortes juros ara menos de 2% Agência anticorrupção nunca compra bens e serviços por concurso público  BCE desce taxas de juro e antecipa mais cortes Fabricante da Nivea processada por fixação de preços em Portugal Bianchi travado a tiro pela PJ duas horas depois de ser absolvido Carlos Tavares admite entrar na corrida à privatização da TAP mas exclui cargo executivo BCE “apazigua” discurso e deixa a porta aberta a novos cortes nas taxas de juro em 2025

 Em Novembro, as pequenas e médias empresas lideraram os ganhos com uma valorização de 6,5% seguido pelas de crescimento que subiram 5,3%. As acções de crescimento foram as que mais ganharam em 2024 com uma subida de 25,6% e depois as acções do mercados desenvolvidos (22,3%).

 O Índice de Medo e Ganância do CNN, que mede sete indicadores de sentimento do investidor, está na zona de "neutral", situando-se agora nos 51 pontos após ter atingido níveis de "ganância" que foram atingidos há um mês. 

 Hoje foram revelados os dados do índice de preços ao produtor relativo ao mês de Novembro: IPP YoY (Set): - Actual: 3,0% 🟢- Previsto: 2,6%- Anterior: 2,4%  IPP MoM (Set):- Actual: 0,4% 🟢- Previsto: 0,2%- Anterior: 0,3% (revisto de 0,2%)  

   O Banco Central Europeu decidiu reduzir as três taxas de juro directoras em 25 pontos base pela quarta vez este ano. As taxas de juro aplicáveis à facilidade permanente de depósito, às operações principais de refinanciamento e à facilidade permanente de cedência de liquidez serão reduzidas para, respetivamente, 3,00%, 3,15% e 3,40%. As estimativas para a inflação e PIB da Zona Euro em Dezembro foram revistas em baixa. Os especialistas do Eurosistema projectam agora que a inflação global se situe, em média, em 2,4% em 2024, 2,1% em 2025, 1,9% em 2026 e 2,1% em 2027.  Relativamente à inflação, excluindo preços dos produtos energéticos e dos produtos alimentares, projecta-se uma média de 2,9% em 2024, 2,3% em 2025 e 1,9% em 2026 e 2027. Em relação à economia, prevê-se uma taxa de crescimento de 0,7% em 2024, 1,1% em 2025, 1,4% em 2026 e 1,3% em 2027.     Hoje o Banco Nacional da Suíça também cortou inesperadamente 50 pontos base.    Os mercados monetários apostam agora que o Banco Central Europeu será a autoridade monetária que mais irá cortar as suas taxas de juro em 2025, no total de 154,3 pb, seguido pelo Banco de Inglaterra (82,7 pb) e depois a Reserva Federal (81,7 pb).    

 O índice Nasdaq Composite superou os 20.000 pontos ontem, pela primeira vez na sua história, com seis dos seus pesos-pesados atingirem novos máximos históricos: Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Netflix e Tesla. O "benchmark" já valorizou mais de 33% desde o início de 2024 e já apresenta uma maior rendibilidade do que o índice Dow Jones e S&P 500.  As dez maiores empresas do índice Nasdaq, em termos de capitalização bolsista, representam 9% do índice, comparado com 45% em 2020.  

O índice DAX valorizou 21,83% desde o início do ano e caminha para ser o seu melhor ano desde 2019, impulsionado pelas acções da Siemens Energy (+316,42%), Rheinmetall (+117,70%) e SAP (+71,6%). O "benchmark" superou largamente os seus pares europeus.     A chave para o sucesso do "benchmark" tem sido o potencial de ganhos globais de suas maiores empresas, com mais de 80% das vendas vindas do exterior. As expectativas de uma economia global mais forte e uma maior procura da  China recentemente impulsionaram as acções da Adidas à empresa de cimento Heidelberg Materials. Esses factores provavelmente permanecerão durante 2025, juntamente com o aumento previsto das despesas pelo governo alemão, após as eleições agendadas para Fevereiro. Para além disso, mais de 70% dos membros do índice estão a negociar acima da sua média móvel de 50 dias, em comparação com apenas 28% há um mês. 

 O banco central da Suíça decidiu descer as taxas de juro directoras em 50 pontos base até 0,50% hoje, um corte superior aos 25 pontos base previstos pelos economistas. Esta é a quarta redução consecutiva das taxas de juro e a mais acentuada desde Janeiro de 2015, levando os custos dos empréstimos ao menor nível desde Novembro de 2022.  A decisão ocorre devido a menores pressões inflacionistas após o índice de preços ao consumidor ter desacelerado para 0,7% em Novembro, face a 1,1% no mês anterior.  A prioridade do banco central agora é fortalecer o crescimento económico e travar a apreciação do franco suíço. As novas projecção para a inflação são agora 1,1% em 2024, 0,3% em 2025 e 0,8% em 2026.  O banco central espera-se que a economia suíça cresça cerca de 1% este ano, com uma ligeira melhoria para 1–1,5% em 2025, apoiado pelos recentes cortes de taxas. No entanto, o aumento do desemprego, a produção mais lenta e as incertezas globais representam riscos para a perspectiva económica. 

 Hoje o destaque da sessão será na reunião de política monetária do Banco Central Europeu. Os economistas esperam mais uma descida de 25 pontos base nas taxas de juro directoras. Este será o quarto corte consecutivo, tendo em conta que a inflação caminha para a meta do banco central de 2% e os receios em relação ao crescimento económico na Zona Euro têm intensificado, após os indicadores avançados de actividade (PMI) mais fracos em Novembro. Nesta reunião também são previstos uma revisão em baixa das projecções de crescimento económico e de inflação para 2024 e 2025. Os analistas antecipam agora que os juros estabilizem nos 2% ou até ligeiramente abaixo, no Verão de 2025.No Japão, o índice Nikkei 225 superou a barreira dos 40 mil pontos pela primeira vez desde meados de Outubro, impulsionado pelo sector dos semicondutores. As bolsas chinesas também fecharam positivas, após Donald Trump ter convidado Xi Jiping para a sua tomada de posse, sinalizando uma possível melhoria nas relações entre os dois países.Ontem, o índice Nasdaq superou os 20 mil pontos pela primeira vez após os dados da inflação em Novembro ter aumentado a probabilidade de um corte das taxas de juro directoras pela Reserva Federal na próxima semana. As bolsas norte-americanas encerraram mistas: índice Dow Jones -0,22%, S&P 500 +0,825%, Nasdaq Composite +1,77%. As ações da Tesla dispararam para novos máximos com Elon Musk a tornar-se o primeiro homem cuja fortuna ultrapassou a barreira psicológica dos 400 mil milhões de dólares. As acções desvalorizaram 9,13% em afterhours após ter revelados estimativas de vendas anuais aquém das previsões dos analistas.Dados Macroeconómicos: 00h01: Preços das Casas (Nov) 11h00: Índices de Produção, Emprego, Remunerações na Construção (Out) 11h00: Construção: Obras Licenciadas e Concluídas (3.º Tri) 13h15: Decisão sobre a taxa de juro do Banco Central Europeu 13h30: Índice de Preços ao Produtor (Nov) 13h30: Pedidos Semanais de Subsídio de DesempregoEventos:  13h45: Discurso de Lagarde, presidente do BCEEstes são os principais destaques da imprensa hoje:  60% das encomendas vêm só de quatro lojas online  Empresas ameaçam sair do PRR por atrasos nos pagamento do IAPMEI Fraqueza da economia dá força a mais cortes nos juros do BCE Entre países ricos, Portugal foi dos que mais reduziram a desigualdade salarial Portugal vai ganhar 100 novos hotéis nos próximos quatro anos  2025 é o ano em que a IA vai explodir prevê a BlackRock Estudantes e investigadores perdem meses à espera de visto para Portugal  BCE prepara novo corte mas mantém prudência BCE deve cortar juros mais cinco ou seis vezes até parar em 2% no Verão PJ detecta 106 mil euros sem justificação nas contas de ex-vice de Gaia  Peritos da ONU lamentam "total impunidade" de Israel   Exportadoras portuguesas festejam "antídoto" sul-americano para crise na Europa e Trump na Casa Branca