As perspectivas para a evolução da economia mundial melhoraram significativamente nos últimos meses, impulsionadas pelo arranque dos processos de vacinação contra a COVID-19 e pelo anúncio de estímulos fiscais adicionais em alguns países, em particular nos Estados-Unidos.
Apesar do vírus da COVID-19 ainda não estar totalmente controlado e vários sectores económicos ainda enfrentarem sérias dificuldades, os mercados accionistas (norte-americanos) praticamente duplicaram de valor, liderados pelo sector tecnológico, no último ano.
Num contexto de recuperação económica, mantemos a preferência por activos cíclicos, como as Acções. Porém, considerando as fortes valorizações dos últimos meses e, sobretudo, a deterioração das avaliações relativas após a recente subida das yields da dívida pública, mantemos igualmente uma parcela relevante em Liquidez, visando reforçar posições em caso de correcção dos mercados.