O segundo trimestre de 2024 revelou-se positivo para diversas classes de activos, com particular destaque para as Acções norte-americanas, que registaram ganhos consideráveis. Entre as Obrigações, os títulos High Yield conservaram a trajectória ascendente que tem vindo a ser observada desde o início do ano, ao passo que as obrigações Investment Grade encerraram o trimestre em terreno marginalmente positivo, com as yields governamentais a permanecerem em grande medida inalteradas face ao final de Março. Do lado das matérias-primas, o Ouro registou mais um trimestre positivo, impulsionado não só por tensões geopolíticas crescentes, mas também pelo aumento da procura por parte de diversos bancos centrais. Porém, no que a esta classe de activos diz respeito, no segundo trimestre de 2024 o destaque recai sobre a Prata, que viu a sua cotação em USD subir cerca de 24%.
Como consequência da incerteza geopolítica e de avaliações historicamente altas, que contribuem para que os prémios de risco se mantenham em níveis historicamente baixos, mantemos uma abordagem prudente, sem alterações significativas em termos de Alocação de Activos. Com efeito, a exposição a risco permanece globalmente inalterada, mantendo-se a opção pela acumulação de alguma liquidez que, num cenário de avaliações mais atractivas, poderá ser reaplicada por meio do reforço de posições a níveis mais interessantes.